繁
EN
智财迅 (iPhone)
智财迅 (Android)
手机版网页
美股
基金
外汇丶加密货币
沪丶深港通
港股
 
 
 
 
 
 
专业报价服务
巿场动态
巿场动态
行情
行情
分析
分析
评论
评论
牛熊认股证
牛熊认股证
牛熊认股证概览
认股证
牛熊证
ETF
ETF
MPF
MPF
财金教学
客户服务
客户服务
关於我们
关於我们
财经视频
巿场动态
行情
分析
新闻
评论
牛熊认股证
牛熊认股证概览
认股证
牛熊证
ETF
MPF
新闻分享
如欲分享新闻，请填写收件人及阁下之电邮，再按「送出」。*必需填写
收件者电邮*
请用分号「;」分隔不同电邮地址，例子：a@a.com; b@b.com
阁下之电邮*
 分享内容
美国服务与制造业不如预期；中国出口具韧性
本周全球股市整体表现平淡。成熟市场整体上升0.5%，其中美、欧、日股基本大致持平，主要股市仅波幅震荡。新兴市场整体上升1.4%，连续几星期表现优於成熟市场。新兴拉美表现最好、升幅达3.7%，主要受巴西...
重设
送出
视窗将於5秒内关闭
评论/股票评论
回上页
美国服务与制造业不如预期；中国出口具韧性
分析员 : KGI凯基 (投资策略部, 凯基证券亚洲)
本周全球股市整体表现平淡。成熟市场整体上升0.5%，其中美、欧、日股基本大致持平，主要股市仅波幅震荡。新兴市场整体上升1.4%，连续几星期表现优於成熟市场。新兴拉美表现最好、升幅达3.7%，主要受巴西关税降回10%的支持；新兴欧洲表现亦佳、升幅与拉美差不多；至於新兴亚洲表现相对较弱，主要受印度遭调高关税的利淡消息影响。

行业方面，黄金在避险需求大增的情况下升11.8%，矿业和必需消费股表现也相对较强，特别是必需消费重回投资者视野。而表现较弱的则包括能源、农业与医疗，其中能源与医疗各受到原油价格下跌与政策利淡的不利因素影响。

美国7月非农就业数据显示劳动市场疲弱，7月新增非农就业虽自1.4万人升至7.3万人，但远低於预期，且5、6月大幅下调共25.8万人，三个月平均也低於劳动市场平衡水准。家户调查显示就业人口减少26万，失业人口增加183万，劳动参与率降至62.2%。整体数据反映劳动市场持续降温，消费动能恐进一步转弱，加上关税推升通胀，压抑实质所得。鉴於失业率上扬风险升高，市场预期联储局9月将重启减息。

另外，7月ISM服务业与制造业皆不如预期，制造业与服务业PMI双双低於预期，显示经济持续转弱。制造业PMI由前值49降至48，服务业PMI亦由50.8降至50.1。数据显示企业提前进口意愿趋缓、进出口同步转弱，关税战负面影响逐步扩散至整体经济体系，亦打破仅冲击制造业的原先假设。服务业就业持续恶化、价格压力升温，也与整体经济疲态相符。

本周关税相关议题仍持续出台，但市场反应变淡。然而，就业与PMI数据下行却是?实显现美国经济下行的缩影；特别是就业市场将从招聘减少转至裁员，届时对经济压力会更明显。减息若在9月启动是对市场是利多，不过有得有失。在当前我们觉得最严重的问题还是股市估值偏高的问题下，减息并带动孳息率下滑，是估值将获得支撑的一个关键。

近期中国宏观经济展现出口韧性，7月份中国出口额达3217.8亿美元，同比增长7.2%，较6月增速提升1.3个百分点，尤其是对欧盟出口同比增长9.2%，增速提升1.7个百分点，显示欧洲市场需求回温。而对发达经济体中，美国市场的出口压力依然明显，7月对美出口同比降幅从6月16.1%扩大至21.7%，显示中美贸易摩擦的影响持续存在，消费品类出口受较大拖累。

但另一方面，对发展中经济体的出口表现有所差异，对东盟出口同比增长16.6%，保持相对稳定及较快的增长，对印度出口增速进一步加快至9.4%。主要出口商品中，积体电路增长显着，达29.2%，汽车和医疗器械也保持两位数增长，分别为18.6%和12.2%，显示中高技术产品出口推动明显。

同时，7月进口同比增长4.1%，创年内新高，进口结构显示出消费品和中间品需求增强，及值得注意的是，自美进口同比降幅扩大至18.8%，反映中美双边经贸关系依然紧张。

整体上，尽管存在中美关税与转口贸易限制的压力，但由於全球供应链重构，中间品出口保持韧性，出口结构开始呈现由低端消费品转向技术含量较高产品的趋势。未来随着中美关税谈判的变动，出口面临的挑战可能加剧，特别是出口需求可能出现透支，对後续出口或会再形成压力。

综合来看，中国经济正处於结构调整与政策微调阶段，出口虽面临挑战但韧性十足，未来政策将更侧重推动产业升级与反内卷，为中长期经济和股市带来支持。短期市场料将维持震荡，待中报披露後有望迎来回升。


笔者为证监会持牌人，其及其有联系者并无拥有上述股份发行人之财务权益。
报价延迟最少十五分钟
免责声明

本网站包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性丶完整性丶实时性或者正确性。在本网站的行情价格丶图丶评论和购买或者出售评分应该谨慎作为仅参考使用，AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，您须为所有跟随在本网站的评论和购买或出售评分执行的交易负责。本网站评论专页所刊的署名及/或不署名评论文章，相关内容属第三方作者个人意见和观点，并不代表AASTOCKS.com LIMITED立场。AASTOCKS.com LIMITED 不参与其评论文章中任何内容。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基於「现况」及「现有」提供，网站的信息和内容如有更改恕不另行通知。

AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站的任何部分之错误或疏失。用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制丶传播丶出售丶出版丶广播丶公布丶传递资讯内容或者利用在本网站的信息和内容作商业用途。投资股票和其它有价证券附带风险，AASTOCKS.com Limited鼓励您使用在本网站的风险管理和教育工具，但AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对於任何包含於丶经由丶连结丶下载或从任何与本网站有关服务所获得之资讯丶内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对於您透过本网站上之广告丶资讯或要约而展示丶购买或取得之任何产品丶资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。本合约的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。
KGI凯基的其他评论
热门评论
 
网站地图
阿思达克财经网
 
 
客户服务
 
关於我们
巿场动态
报价
 
分析
新闻中心
 
评论
 
牛熊认股证
 
认股证
 
牛熊证
 
美股
外汇
 
基金
 
MPF
AATV
AASTOCKS旗下之
视频网站平台
 
支援电邮: support@aastocks.com
阿斯达克网络信息有限公司 (AASTOCKS.COM LIMITED) 版权所有，不得转载
免责声明
阁下明确同意使用本网站／应用程式的风险是由阁下个人承担。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均竭力确保所提供资讯的准确和可靠度，但不能保证其绝对准确和可靠，且亦不会承担因任何不准确或遗漏而引起的任何损失或损害的责任（不管是否侵权法下的责任或合约责任又或其他责任）。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商均对资讯不作任何明示或隐含的要约、陈述或保证(包括但不限于可销售性及特殊用途合适性的资讯保证) 。

AASTOCKS.com Limited、香港交易所资讯服务有限公司、中国投资信息有限公司、深圳证券信息有限公司、Nasdaq, Inc.、或其控股公司及／或该等控股公司的任何附属公司、或其资讯来源及／或其他第三方数据供应商不会就任何原因导致的中断、不准确、错误或遗漏或因此而造成的任何损害赔偿（不论直接或间接、相应而生、惩罚性或惩戒性）对任何人承担责任。

AASTOCKS.com Limited不负责，亦不承担任何由于不可抗力的事故或在AASTOCKS.com Limited不可合理控制的情况下导致的损失或损害，如台风、暴雨、其他自然灾难、政府或有关机构的限制、骚动、战争、病毒爆发，网络故障或电信故障，引致AASTOCKS.com Limited不能履行协议内的责任或提供服务。

Morningstar免责声明：版权所有©2020 Morningstar，Inc。保留所有权利此处包含的资料，数据，分析和意见（“信息”）:( 1）包含Morningstar及其内容提供者的专营资料;（2）除特别授权外，不得复制或转载;（3） 不构成投资建议;（4）仅供参考，（5）并未为所载资料的完整性，准确性及时间性作出保证.Morningstar对于阁下使用任何相关资料而作出的任何有关交易决定，伤害及其它损失均不承担 任何责任。请在使用所有资料前作出核实，并且在咨询专业投资顾问意见前勿作任何投资决定。过往业绩并不代表将来表现，任何投资项目的价值及所得收入皆可升可跌。

本网站／应用程式包含的内容和信息乃根据公开资料分析和演释，该公开资料，乃从相信属可靠之来源搜集，这些分析和信息并未经独立核实和AASTOCKS.com Limited并不保证他们的准确性、完整性、实时性或者正确性。

在本网站／应用程式的资料、金融市场数据、报价、图表、统计数据、汇率、新闻、研究、分析、购买或者出售评分、财金教学及其他资讯仅作参考使用，在根据资讯执行证券或任何交易前，应咨询独立专业意见，以核实定价资料或获取更详细的市场信息。AASTOCKS.com Limited不应被视为游说任何订户或访客执行任何交易，阁下须为所有跟随在本网站／应用程式的资料、评论和购买或出售评分执行的交易负责。

AASTOCKS.com Limited之信息服务基于「现况」及「现有」的基础提供，网站／应用程式的信息和内容如有更改恕不另行通知。AASTOCKS.com Limited有权但无此义务，改善或更正在本网站／应用程式的任何部分之错误或疏漏。

用户在没有AASTOCKS.com Limited明确的书面同意情况下，不得以任何方式复制、传播、出售、出版、广播、公布、传递资讯内容或者利用在本网站／应用程式的信息和内容作商业用途。

投资涉及风险。 阁下可自行决定利用本网站的财金教学作学术参考用途，但 AASTOCKS.com Limited不能并不会保证任何在本网站／应用程式现在或未来的购买或出售评论和讯息会否带来赢利。 过往之表现不一定反映未来之表现，AASTOCKS.com Limited不可能作出该保证及用户不应该作出该假设 。

AASTOCKS.com Limited也许连结订户或访客至其有兴趣的网站，但AASTOCKS.com Limited只提供此服务给订户或访客并不为此安排负责。

AASTOCKS.com Limited对于任何包含于、经由、连结、下载或从任何与本网站／应用程式有关服务所获得之资讯、内容或广告，不声明或保证其内容之正确性或可靠性。对于阁下透过本网站／应用程式上之广告、资讯或要约而展示、购买或取得之任何产品、资讯资料，本公司亦不负品质保证之责任。

AATV是AASTOCKS.com Limited所属的视频网站平台。

阁下确认：（i）AATV只为提供资讯，而不是为了任何交易目的；（ii）AATV节目内容及其提供的资料本身并不构成任何AASTOCKS为售出任何证券。 （iii）AATV并非并存的人或法律实体，在其他司法管辖区或国家使用，而在某处可能因该使用或分发而违反当地法律或法规。

AASTOCKS.com Limited不对任何其他人进行评论，也不会代表AASTOCKS.com有限公司。 （i）AATV的不准确，错误或遗漏，包括但不限于报价和财务数据；（ii）AATV中的节目传输的流量，错误或中断；（iii）阁下由AATV中部节目内容招致任何损失。

我们保留的权利不时更改本免责声明和并存于本网站／应用程序程序的版本更新版本。阁下必须定期定期查阅于本网站／应用程序声明该信息，并确保您及时知悉任何有关的费用。更新后仍可以继续使用本网站／应用程序，即代表代表阁下同意接受更改后的本免责声明的约束。

本免責聲明應受中華人民共和國香港特別行政區(「香港」)法律管限。閣下同意接受香港法院的專屬司法管轄權管轄。

本免责声明的中英原文如有任何岐异，一切以英文原文为准。

更新日期为: 2023年1月6日